Momentum, Nivel intermedio, Stop Loss, Tutoriales.

¿Qué pasa si aplicamos Stop Loss a un -10% y un -5% al factor Momentum?

 

 

El Momentum, destaca por identificar empresas con una fortaleza relativa superior. Y hay que reconocer que en términos cuantitativos es muy rentable. Sólo hay que darse una vuelta por los estudios de Asness, Fama & French, O’Shaugnessy y otros tantos, donde demuestran el éxito de este método tan simple y tan rentable a la vez.

Varios tipos de ratios se emplean en el uso cuantitativo del Momentum, pero uno en particular destaca sobre los demás: Price Index 12m

 

Desde un punto de vista de back-test, el porfolio que vamos a usar a modo de estudio consistirá en:

 

Momentum = Price Index 12m = El 1º decile del ranking de acciones clasificado según Momentum. Portfolio Equi-ponderado. Re-balanceos mensuales.

 

Como este experimento no es más que un mero estudio de comportamiento usando ratios cuantitativos, los resultados que se presentan son brutos de costes de transacción, e incluirán dividendos.

Entre las fechas: 1/1/1974-12/31/2014

El resultado es el siguiente:

Momentum: Rentabilidad anual media del 18,15%, con una volatilidad del 26,38%.

 

Ahondando un poco más, podemos ampliar el estudio y ver qué pasa si aplicamos Stop Loss a un -10% y un -5% al factor Momentum, con re-balanceos mensuales y portfolio Equi-ponderado.

En este caso, el portfolio es el que resulta de re-ordenar el primer decile de la lista de Momentum, por el factor Value, y re-balanceando (cambiando unas por otras) las acciones de la cartera si mensualmente éstas cambian en el orden del ranking de resultados. Se les aplica un Stop Loss diario de un -10% y un -5% de tal forma que si las acciones caen a esos niveles, se vende la acción y la liquidez se queda en cuenta hasta el inicio del mes siguiente cuando se hace el nuevo re-balanceo.

Veamos qué ocurre:

Momentum Stop Loss diario -10%: Rentabilidad anual media del 15,47%, con una volatilidad del 22,19%.

Momentum Stop Loss diario -5%: Rentabilidad anual media del 15,29%, con una volatilidad del 18,31%.

 

Takeaways:

  1. .
  2. Aplicar un Stop Loss ajustado al -5%, es más interesante pues reduce la Volatilidad del 26,38% (sin Stop Loss) a un 18,31% con Stop Loss.
  3. No es un sistema intensivo en operaciones, pues el re-balanceo es mensual y si una acción toca su stop y se vende, se queda en liquidez hasta el inicio del mes siguiente, con lo que no se hacen muchas operaciones.
  4. Es sencillo de implementar. No requiere un conocimiento profundo de finanzas, y sin embargo es muy rentable.

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Como vemos una sencilla estrategia de Momentum puede mejorar mucho el resultado del mercado. Y la dificultad en su aplicación es mínima. En este caso, el trabajo de Momentum no está relacionado en absoluto con el Análisis Fundamental. Sólo se han usado indicadores técnicos o herramientas (como el Stop Loss) propios de traders, y no de inversores fundamentales o Value.

Para aplicar esta estrategia con KAU+Pro hay que seguir los siguientes pasos:

  • Entras en KAU+Pro.
  • Te diriges a la sección de TRADING y picas en Radar Profesional. Seleccionas en qué países quieres buscar acciones candidatas, y seleccionas el ratio Price Index 12 como criterio de Orden.

mom radar

  • Lo siguiente es guardar la búsqueda y ENVIAR la solicitud. En unos segundos dispones de la lista de acciones candidatas ordenadas de mayor a menor Momentum.
Nombre Cotización NCAVPS/P

 
Eramet SA 53.96 -93.42 %
Adesso AG 55.57
El En SpA 23.33 15.88 %
Digital Bros SpA 12.96 12.57 %
Chargeurs SA 17.33 9.21 %
Evotec AG 7.53 6.21 %
Groupe Partouche SA 37.99 -57.47 %
eDreams Odigeo SA 3.1 -209.62 %
Grammer AG 51.65 -21.25 %
Deutz AG 5.76 -15.38 %
Delclima SpA
Societe Pour l’Informatique Industrielle SA 20.44 20.89 %
Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna SpA 11.65 -4.79 %
H&R GmbH & Co KgaA 14.96 -17.82 %
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA 38.36 -27.07 %
Buzzi Unicem SpA 23.18 -36.09 %
Isra Vision AG 96.81 6.07 %
Devoteam SA 56.13 5.76 %
Fincantieri SpA 0.56 -79.24 %
Gameloft SE 7.88
Arnoldo Mondadori Editore SpA 1.47 -118.21 %
Les Nouveaux Constructeurs SA 39 42.28 %
Store Electronic Systems SA 30.83 16.47 %
Koenig & Bauer AG 50.76 -1.56 %
ESI Group SA 42.37 -8.46 %
Acerinox SA 12.58 -11.31 %
Esker SA 48.86 1.57 %
Damartex SA 37 8.1 %
Arkema SA 91.42 -24.63 %
Biesse SpA 19.87 -0.37 %
SLM Solutions Group AG 34.35 12.27 %
Freni Brembo SpA 61.2 -2.55 %
Etablissements Maurel et Prom SA 4.24 -106.61 %
Derichebourg SA 4.41 -53.76 %
Akka Technologies SE 36.44 -19.96 %
Actia Group SA 9.09 1.21 %
adidas AG 152.5 -0.58 %
Groupe Guillin SA 35.46 -2.12 %
Cewe Stiftung & Co KGaA 77.68 0.88 %
CNH Industrial NV 8.66 -74.09 %
MGI Coutier SA 27.35 5.02 %
CNP Assurances SA 17.25 -3107.42 %
Dialog Semiconductor PLC 41.93 16.23 %
Neopost SA 30.95 -88.06 %
Galp Energia SGPS SA 13.89 -35.09 %
Mediclin AG 5.83 -17.73 %
CropEnergies AG 5.87 -18.66 %
Aubay SA 27.45 -1.14 %
Diebold Nixdorf AG 65.9 -8.72 %
Prosegur Compania de Seguridad SA 5.61 -20.77 %
Danieli & C Officine Meccaniche SpA 20.1 40.27 %
Astaldi SpA 5.81 -107.54 %
Le Noble Age SA 35.74 -85.09 %
Valtech SE 12.52 8.75 %
Masmovil Ibercom SA 28.17 -27.25 %
Draegerwerk AG & Co KGaA 80.9 2.7 %
Biomerieux SA 151.2 -3.17 %
BASF SE 89.49 -18.77 %
Bavaria Industries Group AG 63 31.39 %
Aareal Bank AG 36.77 -2203.86 %
Pierre et Vacances SA 43 -85.97 %
Plastiques du Val de Loire SA 142.77 -12.94 %
Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA 5.4 1.44 %
Corticeira Amorim SGPS SA 8.62 10.26 %
Compagnie des Alpes SA 19.56 -129.01 %
Elecnor SA 9.32 -205.03 %
Washtec AG 52.9 -1 %
Brunello Cucinelli SpA 21.89 2.47 %
Ipsos SA 30.21 -37.98 %
  • Ahora sólo te queda seleccionar el número de acciones sobre las que vas a invertir (10, 15, 20…), comprar, colocar los Stop Loss con una distancia respecto del precio de compra de un -5%, y esperarte al mes siguiente para re-balancear la cartera con el nuevo ranking.

 

Nota:

.

Un extraordinario inversor que aplica técnico sobre las acciones que resultan del ranking cuantitativo clasificado por Momentum. Con lo que si te gusta esa idea, deberías analizar las acciones de la lista cada mes, y hacer la selección de acciones de acuerdo a tus criterios técnicos. Seguro que mejoras mucho tus resultados trabajando sobre empresas que han sido clasificadas usando factores cuantitativos.

Estrategia de Momentum con Stop Loss

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